什么是“可转换可赎回优先股”?小米集团实例详解

2020-04-05 09:00:18 作者:女人ヽ耐不住寂寞  阅读:108 次  点赞:1 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 gupiaopeizi88.com 收集整理
听新闻 - 什么是“可转换可赎回优先股”?小米集团实例详解
00:00 / 00:00

+

-

自动播放×

御姐音

大叔音

萝莉音

型男音

温馨提示:
是否自动播放下一条内容?
立即播放当前内容?
确定
确定
取消

不可转换优先股票_「可转换优先股」_a股的每日可交易时长

在看到小米提交香港上市申请的消息后,最引人注目的一句话是“小米在2017年损失了439亿元人民币”.

进展如何?我早就知道小米忠实于消费者. 几天前,他承诺利润率不会超过5%. 但是「可转换优先股」,他不会像这样迷失自己,对吗?

好奇后,我去证券交易所下载了招股说明书,发现了一个大谜团:

合并损益表

合并损益表

请参见,2017年的毛利润为152亿美元,营业利润为122亿美元. 每个人都做得很好!

问题在于,这种“可转换和可赎回优先股的公允价值变动”已连续三年为负,2017年达到惊人的负541亿元.

什么是“可转换可赎回优先股”

因为我回答了智虎的优先股问题,所以我自然对这个问题产生了兴趣.

知道100人中有99人不希望在招股说明书中查看财务报表,实际上,答案就在这里.

首先查看财务报表附注35:

财报附注

财务报表附注

从一开始,小米就筹集了很多轮融资,优先股似乎是主要的融资方式.

您为什么不要求直接股权融资?因为“前进可以进攻,后退可以防守”. 对于投资者来说,如果做得好,他们可以交换股票. 如果他们做得不好,他们还可以收取固定利率(在招股说明书中为8%),以赎回公司. 对于初创企业的风险投资来说,这种融资方式之所以流行是有道理的.

当然,我对小米的融资一无所知. 这些只是猜测.

第二个问题来了. 为什么优先股会造成巨大损失?

答案在注释2.17中

可转换可赎回优先股

强调的重点是可转换和可赎回的优先股:

关键是这样一句话: “本集团将优先股指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债. ”

如果您对我之前的回答印象深刻,则应该知道,优先股可以分为负债和权益类会计,这涉及复杂的财务判断. 如果国内银行出于资本充足性的考虑而发行优先股,它们通常会按设计归类为权益. 小米在这方面没有动机或考虑. 此外,参考赎回条款和转换条款(非固定与固定),小米最终将其归类为负债,并以公允价值计量. 显然,这种会计处理方式已被普华永道会计师事务所批准.

作为以公允价值计量的负债,如果公允价值增加(由于小米经营状况良好「可转换优先股」,转让股权的估值增加),则负债金额的增加将导致公允价值变动损失. 损益表. 这就是小米赔钱的原因.

2017年最大的亏损只是意味着今年的估值增幅最大,而小米在2017年表现最好.

另一方面,从资产负债表来看,由于多年亏损造成的巨大累积亏损也使小米的股东权益具有巨大的负值.

将来会发生什么?

从会计角度来看,只要小米的经营活动没有得到根本扭转,那么随着转换的实施,这部分以公允价值计量的负债将被转移至整体权益,而小米的权益自然会成为正式成员.

招股说明书指出,股东有权在2015年7月3日之后选择转换其股份. 如果我没有记错的话(毕竟,股权协议的内容通常比较复杂,我不知道是否还有其他条款),小米上市完成后,最受优先考虑的股东将选择交换股票.

乐观地认为,优先股公允价值变动所造成的巨大损失也将在2018年年度报告中成为历史.

今年5月初,当小米的香港招股说明书发布时,“一块石头挥舞了一千波”,关于小米是赚钱还是亏钱的讨论继续进行. 每个人都认为这个问题太深奥了.

01什么是可转换可赎回优先股?

小米集团的可转换和可赎回优先股引起了很大争议,因为金融创新使权利和责任之间的区分变得愚蠢. 这场辩论的实质实际上是如何讨论

但是,从企业的角度来看,股本是“我花的钱”,债务是“我想偿还的钱”(马涛,2014年).

但是,如果公司的资源供应被简单地和粗略地分为绝对权益和绝对债务,它将达到两个极端,这更适合绝对风险支持者和绝对风险避免者,但显然忽略了不愿承担太多风险,但是想要相对较高回报的投资者.

本文关键词:优先股 , 赎回 , 小米

相关文章

X

本站所有的内容均由网友收集整理,纯属个人爱好并供广大网友交流学习之用,作品版权均为原版权人所有。
如果版权所有人认为在本站放置您的作品会损害您的利益,请指出,本站在核实之后会立即删除。
Copyright 2006-2015 gupiaopeizi88.com Inc. all Rights Reserved

粤ICP备8888888888号

×

分享到微信朋友圈

扫描二维码在微信中分享