优先股票筹资法

2020-04-05 09:00:13 作者:恋爱呆子  阅读:85 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 gupiaopeizi88.com 收集整理
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内容概述: 优先股优先权是指在企业清算期间偿还债务后优先索取剩余净资产的优先权,即优先权优先于普通股;第二,它是指赢得胜利的权利,即其股息支付应先于普通股股息的支付. 优先股实际上是混合融资的一种形式,具有债券和普通股的特征. 优先股股东对公司资产的债权要少于债权人的债权,但要高于普通股股东的债权.

优先股优先权是指在企业清算期间偿还债务后主张剩余净资产的优先权,即优先债权优先于普通股;其次,它是指获胜权,即优先权. 股利的支付应优先于普通股股利的支付. 优先股实际上是混合融资的一种形式,具有债券和普通股的特征. 优先股股东对公司资产的债权要少于债权人的债权,但要高于普通股股东的债权.

尽管优先股有固定的股息,但实际上,公司会随机支付此类股息,因此没有必要支付. 不支付优先股股息不会使公司破产,因为它们不支付债券利息. 如果公司不支付优先股股息,则并不一定意味着公司未履行合同义务或失去偿付能力,这可能是由于公司的其他决策原因所致.

优先股的回报是股票的票面价值与其规定的股票利率的乘积. 他们通常不参与公司剩余利润的分配. 在这方面,优先股和债券具有相同的性质;但是优先股没有到期日,不需要偿还资本,甚至不需要支付股息. 在这方面,优先股与普通股具有相同的性质. 因此,我们说优先股是混合融资形式,具有债券和普通股的特征.

(1)财务负担轻. 由于优先股股息不是发行公司必须支付的法定债务,因此,如果公司的财务状况恶化,则可以不支付该股息,从而减轻了企业的财务负担.

(2)财务灵活性. 由于优先股未指定最终到期日期,因此它本质上是永久贷款. 优先股的回收由企业决定,可以在有利的条件下回收优先股,具有更大的灵活性.

(3)财务风险很小. 从债权人的角度来看「优先股股利」,优先股属于公司的股本,巩固了公司的财务状况,提高了公司的借款能力,因此财务风险很小.

(4)不会减少普通股收益和控制权. 与普通股相比,优先股的每股收益是固定的. 只要公司净资产收益率高于优先股的成本率,普通股的每股收益就会上升. 此外,优先股没有投票权,因此它们不会影响普通股. 股东对企业的控制.

(1)资本成本高. 由于优先股股利无法抵扣所得税,因此其成本高于债务成本. 这是优先股融资的最大弊端.

(2)股息支付的固定性. 尽管公司可能未按规定派发股息,但会影响公司形象「优先股股利」,对普通股的市场价格产生不利影响,并损害普通股股东的权益. 当然,当公司财务状况恶化时,这是不可避免的. 但是,如果公司盈利并希望保留更多利润来扩展业务,则由于股息支付的固定性,它将成为财务负担并影响其扩大企业再生产.

由于优先股融资的优点和缺点,您应注意分析优先股融资在不同利润水平下的不同影响. 一般来说,确定优先股发行时应注意以下问题.

(1)将公司的净资产收益率与优先股成本进行比较. 如果公司的净资产收益率足以抵消优先股的成本,那么公司可以通过发行优先股获得财务杠杆收益. 股东的回报最大化.

例如,已知南山公司的净资产收益率为16%. 如果将优先股的股息率设置为8%,则可以按面值发行优先股. 当优先股与普通股的比率分别为0.3: 1、0.6: 1、0.8: 1和1: 1时,普通股股票的收益率如何计算?

解决方案: 在不同情况下,普通股股权的回报率是:

从上述示例可以看出,随着优先股权益与普通股权益之比的增加,当优先股权益与普通股权益之比达到1时,发行优先股所获得的财务杠杆收益就越大. : 1,公司的净资产收益率达到24%. 当然,如果公司还可以按照一定的最优债转股比例增加债务和优先股,那么公司也可以充分利用有利的财务杠杆,从而使普通股股东的回报率可以提高更快的速度.

(2)注意企业当前的财务风险,在控制企业财务风险的前提下,追求普通股股东收益的最大化. 当业务运营风险较大时,虽然增加债务可以获取更高的普通股本权益回报率,但这将增加公司的财务风险并放大总风险,从而降低企业价值. 此时,为避免财务风险,公司应增加债务和优先股;这样不仅可以降低企业的总风险,而且可以使普通股股东获得最大的风险收益.

简而言之股票配资平台,如果依靠债务融资会大大增加企业的风险,并且不愿发行普通股来削弱企业的控制权并损失高风险收益,那么最佳的筹资计划就是只发行优先股. 筹款.

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本文关键词:筹资 , 优先 , 股票

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