德璞资本:美国「雷曼式剧本」能否奏效?美股或仍将剧烈震荡

2020-03-28 06:00:17 作者:说好的不离つ  阅读:174 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 gupiaopeizi88.com 收集整理
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美联储重启商业票据融资设施(CPFF)和主要交易商信贷便利化设施(PDCF). 自2008年金融危机以来,这是美联储首次使用该工具.

在疯狂的降息和超级量化宽松政策失败之后,当地时间3月17日,美联储重启了商业票据融资机制(CPFF)和一级交易商信贷便利化机制(PDCF). 自2008年金融危机以来,这是美联储首次使用该工具.

与此同时「美股开户」,美国政府宣布将推出一项1万亿美元的财政刺激政策. 其中,5,000-5,000亿美元将直接用于向公众缴税或减税,200-3,000亿美元将用于小企业援助,而501,000亿美元将用于航空和工业救济.

在一系列刺激预期的支撑下,美国股市周二高开. 截至收盘,道指飙升超过5%,纳斯达克指数和标准普尔500指数均上涨超过6%.

美联储重启商业售票工具以缓解流动性

这一次,美国股市的反攻,美联储终于发挥了作用.

为缓解融资市场的流动性,美联储宣布启动商业票据融资机制,以支持向有需要的家庭和企业的信贷流动;建立主要的经销商信贷机制,以帮助主要经销商稳定市场,以支持家庭和企业信贷需求.

投资者和政策制定者认为“商业票据融资机制”是美联储可以直接向小企业提供资金的主要工具,而小企业雇用了美国一半的劳动力.

美联储表示将使用上述权利直接从银行和大公司购买商业票据,并发行短期现金作为回报以支持市场. 同时,美国财政部将通过外汇稳定基金向美联储提供100亿美元的信贷保护. 除非推迟,否则商业票据融资机制将在2021年3月17日终止.

经销商信贷机制将提供隔夜和最多90天的融资,该融资将于3月20日生效,暂定使用6个月.

那么,流动性危机是否得到解决?从美元指数的表现来看,危机可能无法完全解决. 昨晚,美元指数升至99.85,再次接近100大关. 在短短6天之内,美元指数上涨了近5%. 这意味着市场对美元的需求仍然过强,美元的流动性危机仍然存在.

美国股票可能仍会剧烈波动

美联储和政府相继推出了各种刺激计划,以积极救市,甚至在2008年金融危机时代推出了金融工具. 但是,这些措施是否有效并阻止美国股市仍是未知数从持续下降.

实际上,美国公司一直在寻求利用商业票据市场来弥补短期资金缺口. 如果他们无法进入商业票据市场,则公司可能会向银行寻求帮助以使用其信贷额度「美股开户」,这可能给银行带来更大的压力.

但是,根据摩根大通的计算,自2008年金融危机以来,全球“美元短缺”的数量增加了一倍,目前为12万亿美元,约占美国GDP的60%.

美联储对这种“雷曼式脚本”商业票据融资机制的介绍表明,美国面临着系统风险,包括银行和公司,这是以前所不存在的. 在短暂的向上反应之后,这也导致市场加剧了下跌.

3月18日,美国三大股指期货开盘越来越低股票配资平台,跌幅持续扩大. 目前,所有这些都直线下降. 这似乎预示着昨天美国股市的反弹可能是短暂的.

目前,市场仍然需要观察美联储工具箱中还有哪些其他工具. 如果问题仍然没有解决,那么市场可能最终将不得不像耶伦三个月前建议的那样直接购买股票.

目前,美国的利率已降至历史最低水平. 在这种流行病和石油价格战的影响下,美国公司可能面临债务危机,但货币政策没有足够的应对空间. 因此,从流行病的全面发展和公司债务的角度来看,美国股票的调整可能不会结束.

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